بعد از افت 12 درصدی شاخص کل بورس در فصل تابستان، انتظار می‌رفت به جهت انتظارات مثبت از گزارشات فصل تابستان شرکت‌ها و همچنین گزارش‌های ماهانه مناسب آن‌ها، بازار سهام در مهر ماه روند مثبتی داشته باشد؛ لیکن به دلیل التهاب‌های شکل گرفته در فضای اجتماع، ابهامات سیاسی کشور، دخالت‌های دولت در بازارها، ریسک قوانین و مقررات و همچنین قیمت گذاری دستوری، بازار سهام بیشتر از گذشته در ترس و سردرگمی قرار گرفت و هیجانات فعالان بازار بر خلاف جهت ارزش‌های بنیادی سهام بر بازار مستولی گشت.

 

در کشور ایران روی فرهنگ سرمایه گذاری به اندازه کافی کار نشده است و افراد در دوره تحصیل، آموزشی در این حوزه ندیده‌ اند. البته قابل ذکر است که با توجه به تغییرات دائمی قوانین و مقررات کشور و نا‌اطمینانی نسبت به آینده اقتصاد و شرایط سیاسی، ناخودآگاه سیستم حاکم بر کشور، افراد جامعه را به سمت رفتار سفته بازی سوق می‌دهد. با این حال، به استناد شواهد تاریخی، سرمایه گذاران بلند مدت در بورس بیشتر از تورم و سایر بازارها سود کسب کرده اند.

 

بازدهی شاخص کل بورس تهران، میانگین وزنی بازدهی صنایع آن است. با توجه به اخبار، گزارشات و پتانسیل‌های هر صنعت، بازدهی آن صنعت، می‌تواند متفاوت با شاخص کل بورس باشد. از 32 صنعت موجود در دسته بندی GICS، تنها 2 صنعت عملکرد مثبت قابل توجهی را برای مهر ماه به ثبت رساندند. صنعت هتل و رستوران در این ماه نیز همچون ماه قبل به دلیل تحرکات صورت گرفته توسط بازیگران بازار، بازدهی غیر نرمال کسب کرده است. همچنین صنعت فرآورد‌ه‌های نفتی به واسطه انتظارات مثبت از گزارش فصل تابستان در این ماه عملکرد خوبی از خود به ثبت رساند.

 

بازار سهام در شرایط فعلی از تعادل خارج شده است و عرضه و تقاضا باهم همخوانی ندارد. سهام بسیاری از شرکت‌ها، پایین‌تر از ارزش تعادلی خود در حال معامله می‌باشد. با از بین رفتن پایه‌های اجتماعی حکومت بین مردم، هر گونه اصلاح اقتصادی در کشور ناممکن خواهد بود. سایه ابر تورم و افزایش شدید نرخ ارز و کالاها بر اقتصاد کشور سنگینی می‌کند. تیم مدیریت دارایی آسمان فروش سهام را در قیمت‌های فعلی توجیه ناپذیر می‌داند و معتقد است که در آینده ای نزدیک سهام ارزنده به ارزش ذاتی خود نزدیک خواهد شد. هرچند معتقدیم در ماه‌های اخیر به دلیل سوء مدیریت‌های حکمرانان، خریداران سهام بنیادی نیز در بازار متضرر گشته اند و شرایط به نفع بازار سهام نبوده است.

 

فایل گزارش ماهانه تحلیل بازار سرمایه مهر ماه 1401