تقریباً تمامی اقتصاددانان کشور باور دارند که ریشه اصلی تورم در ایران، افزایش نقدینگی است؛ اما با این حال همواره مسئولان کشور به دنبال درمان این مشکل با استفاده از قیمت‌‎گذاری دستوری بوده‌‏اند که در نهایت با شکست مواجه شده و سرمنشاء بسیاری از رانت‎‌ها و فسادها در سیستم اقتصادی کشور شده است.

 

شائبه حرکت مجدد به سمت قیمت‏‌گذاری دستوری از طریق مدیریت سفارش‌های خرید و فروش در بورس کالای ایران، در کنار عوامل مهم دیگری همچون عقب‌نشینی قیمت دلار، افزایش عرضه‏‌های سهام و تشدید شایعات و ابهام‏‌ها در فضای کلان اقتصادی و سیاسی کشور، باعث ریزش بازار بعد از نزدیک شدن به مقاومت یک میلیون و 600 هزار واحدی شد.

 

شاخص کل بورس تهران با افت 14 درصدی از نقطه اوجی که در روزهای ابتدایی شهریور به آن رسیده بود، در نهایت بازدهی منفی 9 درصدی را برای آخرین ماه تابستان رقم زد. ارزش معاملات شهریورماه 1400 دو نیمه متفاوت داشت، در نیمه نخست ماه ارزش معاملات 54 درصد از نیمه دوم بیشتر بود. همچنین با خروج بیش از هفت هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام در این ماه، ورود 250 میلیارد تومانی پول حقیقی در دو ماه ابتدایی تابستان تبدیل به خالص خروج پول حقیقی در کل تابستان شد.

 

در بین صنایع بزرگ بازار، تنها صنعت پالایشگاهی به مدد بازگشایی مثبت 52 درصدی شبندر و شایعات مربوط به گزارش های مناسب فصلی، بازدهی مثبتی را در این ماه از آن خود کرد. همچنین به واسطه عملکرد بهتر سهم‌‎های کوچک بازار، بازدهی شاخص هم‌‎وزن برای این ماه به منفی 5 درصد محدود شد.

 

با افزایش واکسیناسیون در سطح دنیا، مدیریت همه‌گیری کرونا به سطح امیدبخشی رسیده است و سایه ریسک‏‌های ویروس کرونا بر اقتصاد دنیا کم‏رنگ‌‏تر شده است. با افزایش ترددها انتظار بر آن است که نرخ سوخت تا پایان زمستان حداقل در سطوح کنونی باقی بماند و سایر کالاهای وابسته به سوخت نیز نرخ‌‏های کنونی خود را حفظ کند.

 

در نتیجه‌ی اصلاح و ریزش بازار در شهریورماه 1400، بسیاری از سهم‌‏های بنیادی به محدوده‌‏های جذابی برای خرید رسیده‌اند که مطمئنا با شفاف‌‎تر شدن فضای سرمایه‌‏گذاری، مجدد مورد اقبال سرمایه‏‌گذاران قرار خواهند گرفت. با توجه به رکود بازارهای موازی، تقریبا اکثر فعالان بازار به این نتیجه رسیده‌‏اند که بازار سرمایه تا آخر سال بهترین گزینه سرمایه‌‏گذاری پیش روی آن‏ها است. هرچند با تداوم فضای بلاتکلیفی و ابهام در فضای کلان اقتصادی و سیاسی کشور، این گزینه هم دور از ذهن نیست که بازار سهام رشد شارپی نداشته باشد و در یک مسیر صعودی با شیب ملایم، اما پرنوسان حرکت کند.

 

گزارش کامل تحلیل بازار سرمایه برای شهریور 1400 را از اینجا بخوانید.